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目前，雅虎由核心业务、雅虎日本35%持股、阿里巴巴剩余的24%持股组成。

 

雅虎在出售阿里巴巴股份时，获得了50亿美元（这是在支付IRS税收之后的款项）。雅虎持有雅虎日本的股份值41亿美元（税后）。按最后一轮阿里巴巴融资估值500亿美元计，雅虎持有阿里巴巴剩余股份值69亿美元（税后）。

 

去年，雅虎核心业务获得13亿美元EBITDA（除税、折旧摊销前利润）。如果将企业价值和EBITDA价值跟AOL作比较，雅虎核心业务值78亿美元。

 

这样一来，雅虎资产合计值240亿美元（税后），比现在的市值高。如果它的估值和AOL相似，股价会增至20美元（按目前的股票量计）。

 

阿里巴巴刚刚公布二季度业绩，它和雅虎三季度的业绩有关联。艾瑞也谈及阿里巴巴目前季度利润的估计值。我曾追踪艾瑞报告一段时间，在过去18个月，它们对阿里巴巴最高最低值的估计是准确的，看看雅虎随后一季的业绩就清楚。

 

按11倍的市销率计算淘宝和天猫，按10倍的市销率计算支付宝，按7.5倍的市销率计算阿里巴巴。我估计，如果阿里巴巴今天IPO，公开市场投资者对它的估值会达到603亿美元，不是上轮融资的480亿美元。

 

这意味着，雅虎持有阿里巴巴股份现在值86亿美元，这比69亿美元更准确，明年这时会值112亿美元。